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      云南財經大學學報

      2020, v.36;No.219(07) 81-97

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      資本市場開放如何影響中國企業對外直接投資
      How Does Capital Market Liberalization Affect the OFDI of China’s Enterprises

      楊曉亮;李冬;王維紅;

      摘要(Abstract):

      "滬深港通"交易制度的實施,標志著中國資本市場對外開放進入新階段;贚awless(2010)和Chaney(2016)模型,考察資本市場開放對企業對外直接投資的影響及其作用機制。理論分析表明,通過增強企業資金的流動性和提高生產率,資本市場開放促進了企業對外直接投資的擴展邊際,但是抑制了集約邊際;2007—2018年中國上市公司數據,使用"漸進"倍差法進行實證分析,驗證上述理論命題。異質性分析顯示,資本市場開放顯著促進了中國民營企業對外直接投資的集約邊際以及資本密集型企業對外直接投資的擴展邊際。研究對進一步推動中國資本市場對外開放、"增強金融服務實體經濟能力",具有一定啟示意義。

      關鍵詞(KeyWords): 滬深港通;資本市場開放;對外直接投資;擴展邊際;集約邊際

      Abstract:

      Keywords:

      基金項目(Foundation):

      作者(Author): 楊曉亮;李冬;王維紅;

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      參考文獻(References):

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